5）国内当月持仓过高、集中度偏高而出现当次月价差过高，但因实际消费不好仍对back结构不乐观

三、交易策略

2）消费：近期下游消费环比略有提升，但幅度不大，产业采购仍偏谨慎，在大跌后在低价时表现尚可。

4）短期需求上，在海外需求被高原料价格和高动力价格击垮之前，叠加国内基建所带来的信心企稳需求边际改善，锌价存在进一步上行的可能性

4） 短期来看，尽管再生小幅亏损，国内旺季刚需支持下，产业低利润水平或得以持续，宏观处于政策真空期，预计铅价仍维持震荡偏强，国内价格波动区间【,】元，伦铅波动区间【1950,2100】美元。

风险提示：/

4）资金面：市场或仍青睐黄金的配置价值。当前金银ETF持仓均出现了下降，其中白银ETF持仓流出明显，非商业净多头更是短暂出现了转负的情况，相对而言黄金的ETF流出速度较慢，总持仓仍处于相对高位，非商业净多头则出现回升，体现出市场依旧青睐其避险与抗通胀的价值。

4）欧元区7月服务业PMI终值前值50.6，预测50.6，公布值51.2

1）供应：广西某炼厂由于雨季导致检修或延长至中下旬，预计8月产量不及7月。另外贸易商反馈本周进口报关量级较大。云南某炼厂反馈库存压力不大。

1）上周宏观一方面地缘政治局势导致避险情绪升温，另一方面美国经济衰退担忧施压美元，铅价上周先抑后扬，维持震荡偏强，伦铅周度涨幅2.1％，沪铅周度下跌0.43％，内弱外强比价走低。

2）价差方面，镍铁价格维持在1260-1280元/镍点区间，最高成本降至1280元/镍点附近，印尼镍铁高价成本美元/吨附近。

本周市场调研：

2）消费（8.05）：型材开工环比持平，并未见明显改善；板带开工基本持平，消费预期旺季可能改善

产业调研：

一、本期观点

3）后期看，欧洲冶炼确实存在亏损的现状，天然气供应持续扰动冶炼生产，尤其是欧洲另一巨头也存在生产扰动的可能性

运行逻辑：

一、本期观点

2） 需求:近期镀锌结构件订单提升显著，得益于基建订单的传到，与此同时，加工企业成品库存较低。

三、交易策略

4）库存方面，LME库存减180吨至5.76万吨，国内社会库存增2842吨至吨，保税区库存增700吨至8390吨。

5） TC：加工费持平，国产铅精矿主流地区报1000-1200元/金属吨，进口矿TC报价为50美元，变动不大。

1）供应（8.05）：成本价格基本稳定，国内冶炼生产维持，变化不大；海外Albras恢复生产、斯洛伐克有可能全部停产；

铝

4）国内冶炼周内基本持平，国内冶炼的亏损大幅减少；海外海德鲁巴西复产、斯洛伐克工厂计划全部关停；5）价格方面，市场交易的累库和成本下降仍未证实，跌价后库存表现乐观，预计短期随着宏观情绪改善后，沪铝有望反弹，但因铝消费依旧 无明显改善，反弹幅度有限，预期沪铝价格主要运行区间在-元/吨，伦铝价格运行区间2300-2500美元/吨。

4） 库存：本周伦铅库存下降625吨为3.8875万吨；国内消费边际好转及前期预销售订单交付因素，上周社会库存下降1.03万吨至6.18万吨，国内外库存合计10.06万吨，去年同期25.2万吨。

3）进口方面，现货进口流入快速流入国内市场，周内进口量约3500吨，国内单周累库创记录，预计下周报关进口1500吨左右。

策略：观望

镍&不锈钢

风险：中美政治局势变化。国内外货币政策、财政政策变化、国内防疫政策变化

2）8月是贵金属反弹窗口期。7月FOM宣布加息75bp，且会后鲍威尔暗示联储可能在未来放缓加息幅度，基本符合市场预期且整体表现较为鸽派，会后政策短期内利空出尽。而整个八月恰逢议息会议空窗期，政策收紧压力较小，加上联储偏鸽的表态，贵金属将处于一个反弹窗口期。

策略：/

本文源自金瑞期货微服务

1）美国7月ISM制造业PMI前值53，预测52，公布值52.8

1）本周氧化铝价格、电煤、阳极炭块市场价格基本持平；

二、重要数据

2）本周铝锭库存表现相对乐观，出库持续好于往年、到货并未体现供应增量皆是原因，后期累库预期能否兑现需关注到货情况；

1）本周贵金属价格涨跌互现。本周五COMEX黄金收于1792.4美元/盎司，较前周上涨0.59％（10.6美元/盎司）；COMEX白银收于19.86美元/盎司，较前周下跌-1.67％（-0.337美元/盎司）。

文章来源：《中国建筑金属结构》 网址: http://www.zgjzjsjg.cn/zonghexinwen/2022/0808/1026.html

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