铅

4）价格走势：短期内可能因下游采购稍有增加，且近期货源较前期相对偏紧，锡库存有所去化，给到价格小幅反弹的支撑。然而，消费端尚未观察到能够扭转锡元素过剩局面的强劲驱动，市场对未来的预期也不再十分乐观，预计补库支撑弱于前一轮。因此判断本次反弹幅度相对偏低，长期角度因消费难以匹配锡元素供应增速，锡价在过剩压力下的核心区间将回落，难以达到以往的高位水平。

产业调研：

运行逻辑：

5）美国7月末 季调核心CPI年率前值5.90％，预测6.10％，公布值5.9％；

二、重要数据

贵金属

5）TC：加工费持平，国产铅精矿主流地区报1000-1200元/金属吨，进口矿TC报价为50美元，变动不大；

一、本期观点

3）新能源需求回归，MHP计价系数维持68-70水平，高冰镍系数85左右，镍中间产品制硫酸镍利润走高，前驱体企业购买原料代加工硫酸镍意愿强，硫酸镍散单成交有限。国家加大对新能源汽车的扶持力度，新能源汽车表现优于预期，三元里程优势和高镍化趋势助推新能源对镍金属需求，镍金属三元需求月度内有望超3万金属吨；

3）对于国内而言，短期受高温天气影响工业用电受限，铅市场供需受部分冲击。上周炼厂交仓因素社会库存增长明显，短期需消化库存回升对价格压制，我们认为旺季需求支撑仍在，终端消费边际好转，预期后续铅价仍将维持震荡偏强。国内价格波动区间【,】元，伦铅波动区间【1950,2250】美元。

2）内蒙某中型企业本周检修完毕复产。

一、本期观点

4）本周LME库存下滑，周度下降吨至27.7万吨，较年初下降66.2万吨，较去年同期下降104.7万吨，关注10-11月LME的挤仓风险；

一、本期观点

运行逻辑：

2）消费：目前电子焊料订单表现仍然一般，产业以消耗库存为主。另外，近期光伏焊料订单表现较前期有所走弱。

策略：可考虑卖出虚值黄金期权（AU2212P380）赚取权益金。

短期缺乏新矛盾，贵金属或陷入僵持

锌

2）镍矿-镍铁-不锈钢产业链，产业链负反馈传导下价格螺旋式走弱。工业需求低迷不锈钢供需双弱，整体开工水平偏低，而库存水平处于季节性偏高水平。不锈钢产出受限将减少对镍铁的原料需求，同时印尼回流国内增加，镍铁过剩条件下价格持续走弱。产业链下游利润相继转负，镍矿价格承压。虽然矿山挺价意愿强，但不锈钢的大幅减产下将向产业链上游继续施压，镍铁和矿价预计仍将继续走弱，产业链价格有望走出螺旋式下跌走势；

供应话题过后，聚焦需求，锌价上行压力大

3）价格展望： 宏观利多窗口期间，现货干扰不断，价格或保持相对高位。 宏观仍在利多窗口期，流动性收紧担忧有限，且当前现货干扰加大，极端情形下，仍难摆脱逼仓风险。 价格或在相对高位水平僵持，难言阶段性见顶。 维持此前价格观点，建议观察附近阻力情况，极端行情下价格可能上涨到一线。 预计LME铜价核心价格区间【7500,8200】美 元/吨，沪铜核心价格区间【,】元/吨。

10）美国8月密歇根大学消费者信心指数初值前值51.5，预测52.5，公布值55.1。

2）镍价受未经证实消息影响价格走强，现货成交一般升水收窄；本周MHP和高冰镍折扣系数维持前期水平，前驱体企业购买原料代加工硫酸镍行为增加，市场硫酸镍散单成交有限。

2）品种供应方面：样本矿企二季报陆续更新，产量基本如期兑现增量。随近期进口盈利窗口略微打开，或有一定进口货源流入国内，7月国内炼厂产量为5128吨，下滑较为明显，预计8月供应将随进入正常生产而迅速改善。总体上，未来锡供应仍是偏宽松预期，但大概率难达到前期量级；

（08-12）消费：汽车蓄电池市场更好需求相对转好，大中型企业开工在八九成左右，企业按需采购，备货积极性较之铅价低位时有下降。

策略：单边价格观望；国内沪锌borrow可继续持有

1） 比值：本周外强内弱，沪伦比价持续回落，自前周7.41降至上周6.86，除汇比为1.017，进口亏损至3330元，三月比价6.77，铅锭出口窗口重新开启，内外比价不佳，铅精矿进口亏损扩大至1350元；

三、交易策略

运行逻辑：

1）供应：内蒙炼厂仍处于检修状态。

策略：供需恶化中长期仍以反弹偏空对待，空头建议-逐步介入；内外正套可重点关注。

文章来源：《中国建筑金属结构》 网址: http://www.zgjzjsjg.cn/zonghexinwen/2022/0815/1030.html

上一篇：概念追踪 | 3D打印材料新突破！应用范围广阔 金
下一篇：比亚迪电子：独家供应摩托罗拉moto razr 2022金属中