二、重要数据：

3）价差：再生铅较之原生铅贴水走阔至275元。废电瓶价格9075元/吨，废电瓶价格坚挺，再生铅利润不佳；

短期得到支撑，但反弹力度不强

1）近期美国通胀数据环比改善，令市场对于美联储加息的预期继续削减；

三、交易策略

产业调研：

1） 宏观层面，美国非农数据强劲，通胀数据优于预期，缓和了市场对美经济衰退的担忧，市场风险情绪修复，美股走强商品价格反弹。但单月的数据不足以证明情势以及扭转，在高通胀背景下联储“鹰派”行为实难改变，后期仍需观察经济数据的边际变化。国内疫情扰动持续，下游开工未见明显起色，7月社融数据大幅低于预期，虽基建有所恢复但地产缺失下经济难有大幅改善空间；

三、交易策略

2）本周铝锭库存表现仍相对偏乐观，到货不增加则9月很可能会重新开始步入去库节奏，近期主要关注到货情况；

一、本期观点

4）资金面：净多头持仓回升，ETF流出趋缓，市场或仍看好贵金属配置价值。8月初以来伴随着贵金属的阶段性反弹，金银的净多头持仓均出现了显著回升，ETF持仓也开始企稳，表明市场仍看好贵金属的投资与配置价值；

风险点：海外宏观悲观预期持续发酵。

美元走低，铅市场内弱外强

2）库存：全球四地库存合计约47.13万吨，环比减3.52万吨，较今年年初增4.49万吨。其中国内库存环比降3.61万吨，海外库存环比增0.09万吨；

本周市场调研：

3）库存方面，锡锭全球显性库存7226吨，环比去库346吨，较去年底增加3946，较去年同期增加3569吨。库存比（LME/SHFE）略有提高，目前比值约为1.3。，LME库存环比增50吨至4065吨，国内库存降396吨至3161吨；

2）本周锡价继续下跌，沪锡主力收报元/吨，周环比上涨3500元或1.80％。现货SMM均价元/吨，周环比上涨7250元。现货市场升贴水基本持平，对沪期锡2209合约套盘云锡升水均价2500元/吨，普通云字升水均价2000元/吨，小牌升水均价1500元/吨；

文章来源：《中国建筑金属结构》 网址: http://www.zgjzjsjg.cn/zonghexinwen/2022/0815/1030.html

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